((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
(Mise à jour des mouvements d'actions et ajout de graphiques) par Aditya Soni et Yuvraj Malik
Un accord potentiel d'achat d'Intel pourrait accélérer la diversification de Qualcomm, mais imposerait au fabricant de puces pour smartphones une unité de fabrication de semi-conducteurs déficitaire qu'il pourrait avoir du mal à redresser ou à vendre, selon les analystes.
Un rachat sera également soumis à un examen concurrence rigoureux à l'échelle mondiale, car il réunirait deux entreprises de puces cruciales dans ce qui serait la plus grande opération jamais réalisée dans le secteur, créant un mastodonte avec une part importante des marchés des smartphones, des ordinateurs personnels et des serveurs.
Les actions d'Intel INTC.O ont augmenté de près de 3 % lundi, après que les médias ont fait état, vendredi en fin de journée, de l'approche précoce de Qualcomm pour le fabricant de puces en difficulté. Les actions de Qualcomm QCOM.O ont baissé de 1,8 %.
"La rumeur d'un accord entre Qualcomm et Intel est intrigante à bien des égards et, d'un point de vue purement produit, elle a un certain sens puisqu'ils ont un certain nombre de lignes de produits complémentaires ", a déclaré Bob O'Donnell, fondateur de TECHnalysis Research.
"La probabilité que cela se produise est toutefois très faible. En outre, il est peu probable que Qualcomm veuille tout Intel et il serait tout simplement impossible de séparer l'activité produits de l'activité fonderie à l'heure actuelle", a-t-il ajouté.
Autrefois force dominante de l'industrie des semi-conducteurs, Intel, vieille de cinq décennies, est confrontée à l'une de ses pires périodes, les pertes s'accumulant dans l'unité de fabrication sous contrat qu'elle met en place dans l'espoir de concurrencer TSMC 2330.TW .
La valeur de marché d'Intel est tombée sous la barre des 100 milliards de dollars pour la première fois en trois décennies, la société ayant manqué le boom de l'IA générative après avoir renoncé à un investissement dans OpenAI.
À la dernière clôture, sa capitalisation boursière représentait moins de la moitié de celle du candidat potentiel Qualcomm, dont la valeur s'élève à environ 190 milliards de dollars.
Étant donné que Qualcomm disposait d'environ 7,77 milliards de dollars de liquidités et d'équivalents de liquidités au 23 juin, les analystes s'attendent à ce que l'opération soit principalement financée par des actions et qu'elle soit très dilutive pour les investisseurs de Qualcomm, ce qui suscitera probablement des craintes.
Qualcomm, qui fournit également Apple APPL.O , a accéléré ses efforts pour se développer au-delà de son activité principale, les smartphones, avec des puces pour des industries telles que l'automobile et les PC, sous la direction de Cristiano Amon. Mais l'entreprise reste encore trop dépendante du marché des téléphones portables, qui a connu des difficultés ces dernières années en raison de l'effondrement de la demande après la pandémie.
M. Amon est personnellement impliqué dans les négociations avec Intel et a examiné différentes options pour un accord avec la société, ont déclaré des sources à Reuters.
Ce n'est pas la première fois que Qualcomm cherche à faire une acquisition importante. Elle avait proposé d'acheter son rival NXP Semiconductors NXPI.O pour 44 milliards de dollars en 2016, mais a abandonné l'offre deux ans plus tard après avoir échoué à obtenir le feu vert des autorités de régulation chinoises.
LE CASSE-TÊTE DES FONDERIES
Alors qu'Intel conçoit et fabrique ses puces qui alimentent les ordinateurs personnels et les centres de données, Qualcomm n'a jamais exploité d'usine de fabrication de puces. Elle fait appel à des fabricants sous contrat tels que TSMC et à des conceptions et autres technologies fournies par Arm Holdings.
Qualcomm n'a pas l'expérience nécessaire pour développer la toute jeune activité de fonderie d'Intel, qui a récemment fait d'Amazon.com son premier grand client, selon les analystes.
"Nous ne savons pas pourquoi Qualcomm serait un meilleur propriétaire pour ces actifs", a déclaré Stacy Rasgon de Bernstein.
"Nous ne voyons pas non plus de scénario sans eux; nous ne pensons pas que quelqu'un d'autre voudrait vraiment les gérer et nous pensons qu'il est peu probable que leur mise au rebut soit politiquement viable", a-t-il ajouté.
Les activités de fonderie d'Intel sont considérées comme cruciales pour l'objectif de Washington de développer la fabrication nationale de puces. L'entreprise a obtenu environ 19,5 milliards de dollars de subventions et de prêts fédéraux dans le cadre de la loi CHIPS pour construire et agrandir des usines dans quatre États américains.
Certains analystes ont déclaré qu'Intel préférerait des investissements extérieurs plutôt qu'une vente, soulignant une récente initiative visant à rendre l'activité de fonderie plus indépendante.
Bloomberg News a rapporté ce week-end qu'Apollo Global Management, déjà partenaire de l'usine irlandaise d'Intel, a proposé d'investir jusqu'à 5 milliards de dollars dans l'entreprise. Qualcomm pourrait également décider d'acheter des parties de l'activité d'Intel, plutôt que l'ensemble de la société. Reuters a rapporté plus tôt ce mois-ci, à l'adresse , que Qualcomm s'intéressait particulièrement à l'unité de conception de PC d'Intel.
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